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回归并学习专注于印度的房地产基金

2017-04-08 23:01:03 

奇闻

这家以印度为重点的房地产私募股权基金于2005年开始投资,并已进入一个完整的周期并正在考虑退出

牛市中的老式基金正在退出青少年内部收益率(IRR),几乎是六至七年前预期内部收益率的一半,这使得普通合伙人(GP)难以筹集新资金国际

在2013年VCCircle有限合伙人峰会上,会议组成员“让印度房地产私募股权公司达到预期”说,基金经理在这个过程中吸取了一些教训

仲量联行印度资本市场董事总经理Shobhit Agarwal在调整专家小组时表示:“土地价值高于项目价值,所以如果你在2006年坐在一块土地上,回报率是5倍高于开发商的回报

通过开发项目获得的回报

“但是,小组成员指出,价值主张超越了土地

ASK投资控股私人有限公司首席执行官兼董事总经理Sunil Rohokale表示:“大多数开发商以前认为购买廉价土地是企业的关键,这就是为什么他们中的大多数拥有如此庞大的土地储备

他们采取了他们的IPO资金并继续购买土地

现在他们意识到购买土地只是游戏的一部分,更重要的是将项目出售给客户,获得商业模式和融资的批准

“私募股权基金进入另一个变化是采取的步骤一家家族式房地产公司制度化虽然这是一项持续性的工作,但仍有很长的路要走,以提高运营透明度,发言人表示该标准已经提出,这将使该基金对重复业务更感兴趣ICICI Prudential PMS执行副总裁兼房地产主管Rahul Rai表示:“过去,开发人员过去常常计算他们从项目中获得多少收益,但现在继承人的重点是资产负债表和损益账户

专家表示,“在2008 - 09年行业崩盘之前,该基金的回报预期存在很大的不匹配

”该基金预计至少有25%的内部收益率,因为他们认为印​​度市场的房地产回报率通常非常高,他们会赚更多钱

但在大多数情况下,项目批准还没有到来

即使经过两年的投资,该项目也没有起飞,这使得它们与垃圾贸易一样好

这迫使基金经理引入夹层交易结构或使用不可转换债券(NCD)路线投注新交易,基金经理知道它在一段时间内是固定的

收益将在截止日期后生成

但是,这些交易受到监管扫描.ICICI保诚PMS'Rai表示,“房地产行业的回报倍数在1.8x-2.5x之间,如果项目表现不佳,则将低于1.8倍

房地产基金经理人数较低回报

与印度独立于行业的私募股权基金相比,基金经理表示现在回归预期更加清晰

ASK Investment的Rohokale补充说,投资者现在了解印度房地产和基金经理的风险了解投资的关键是首先找到一个具有执行能力,规模和经验规模,最终治理和公司透明度的优秀开发商

(由Prem Udayabhanu编辑)